В начале сентября были обнародованы амбициозные планы России, Китая и Монголии. Три страны подписали меморандум о строительстве новых газопроводов — «Сила Сибири-2» и «Союз-Восток». Эта новость быстро облетела СМИ и была представлена как прорывный проект, достойный статуса «сделки века», сообщает канал "Финансы в радость".
Рынок отреагировал резко
Однако радость инвесторов оказалась недолговечной. В тот же день акции Газпрома упали более чем на 3%, в то время как рынок в целом просел лишь на 1%. Это значительное падение сигнализирует о недоверии со стороны инвесторов, которые, похоже, сомневаются в устойчивости данного соглашения.
Юридические терминологии и реальные обязательства
Алексей Миллер, CEO Газпрома, заявил о подписании «юридически обязывающего меморандума». На первый взгляд, фраза звучит внушительно. Однако многие юристы, услышав такое определение, вряд ли могли сдержать улыбку. Меморандум обычно подразумевает благие намерения, тогда как контракт — это уже юридическая обязанность. Позвольте представить аналогию: «Я женюсь на тебе завтра, но пока просто подумаем об этом». Вопрос остается: к чему действительно обязывают эти документы? Возможно, к тому, чтобы Газпром взял на себя все riski и выполнил предписание Китая по условиям поставок?
Что стоит за сделкой?
Согласно меморандуму, Россия должна построить крупномасштабные газопроводы на миллиарды долларов, в то время как Китай получит газ по выгодной цене. Миллер объяснил ценовые условия тем, что сокращается длина логистического маршрута. Но для инвесторов это действительно малозначительно; их волнует конечная прибыль. Если Газпром будет продавать газ на китайском рынке за цены, близкие к внутренним, проект рискует стать убыточным. Даже самые оптимистичные прогнозы по окупаемости проекта предполагают долгие годы ожидания.
Уже имел место похожий опыт с «Северными потоками», которые были изначально представлены как «стройка века». Большие инвестиции оказались безвозвратными, и теперь эти трубы лежат на дне моря, не принося никакой пользы. В данной ситуации Китай находится в выигрышной позиции, он диктует условия, что создает дополнительные риски для Газпрома, у которого нет крупных альтернативных покупателей.
